売掛債権は、銀行以外の資金によるファイナンスが増加

商品の輸送に伴う代金支払いの遅れを埋めるつなぎ融資-売掛債権のファイナンス-は、何世紀にも亘り必要とされてきました。近代においては銀行がこの市場を独占していましたが、過去10年の間に銀行規制が強化された結果、銀行以外からの資金調達が求められることとなりました。金融システムに内在するリスクの低下を目的とする世界的な規制強化の流れが、この無くてはならない金融の仕組みに資本市場の投資家が直接参画する機会をもたらしたのです。

当社では、リスク・リターンの独立性という目標の下、リスク・プレミアムが債務者の信用リスクから切り離された確認済売掛債権に注目しています。売掛債権への投資は、機関投資家個人投資家の間で世界的に存在感を高めており、魅力的なオルタナティブ投資の一つであると、当社は考えています。

<span><span class=米国内の非サービス・セクター流通フロー概念図(2017年、百万ドル)"> 米国内の非サービス・セクター流通フロー概念図(2017年、百万ドル) 出所: Fermat、米国運輸省